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报告正文：一路狂奔的科技新消费产业先锋小米是一家重构了人（用户）、货（产品）、厂（供应链）、场（零售渠道）全产业链的新型科技消费品公司。基于以流量经营和效率提升为核心的商业模式，小米仅用七年就从一家创业公司成长为年营收破千亿元人民币的现象级企业，并正积极推动中国传统的消费品产销生态进行效率优化的变革。

熊猫金控已陆续剥离P2P、小贷公司等一系列互联网金融业务，如今剥离银湖网后，熊猫金控剩余的主要孙、子公司还有熊猫大数据信用管理有限公司、北京市熊猫金融信息服务有限公司、熊猫众筹科技有限公司以及江西熊猫烟花有限公司。值得一提的是，截止2018年9月30日，上述除烟花业务以外的前三家公司，营业收入均为0元，分别录得亏损1136.91万元、2151.27万元、643.52万元，合计亏损3931.7万元。

2017年IOT与生活消费产品业务线的毛利率为8.3%，略低于智能手机业务的8.8%。我们判断这是毛利率较低的智能电视和笔记本电脑拖累的原因。单就消费级IOT产品而言，整体毛利率应该超过10%。尽管IOT业务对公司毛利的贡献仅为12.9%，如果从营业利润的角度出发，我们可以发现叠加了股权投资收益之后，IOT和生活消费品应该是小米盈利能力最强的业务线。

“确实，我有时说话不好听，劈头盖脸把你骂了一顿，但明天就没事了。了解我的员工反而不害怕我，因为他知道我这人有口无心。从做人的角度来看，大家会觉得跟我打交道不用太设防，我会简单明了；但是从管理公司的角度，我就显得比较幼稚，比如说不太容易处理好人际关系，有时对你好得不得了，有时又懒得理你了，别人说点废话我可能就火了，就要拍桌子……可能是缺乏沉稳吧”。

光峰科技也向新京报记者表示，由于故宫是古建筑不能进行改动，要根据现有的情况确定投影机的安装点。因此前后进行了6次的查看，根据现场的情况考虑了从4个点进行投影，采用最简易搭建方案——将激光投影机定位于太和门前60至80米处，直接暴露于严寒之中。

此外，包括财通资管的财通资产-金银岛电商供应链专项资产管理计划（1亿，2018年5月末刚设立）和圆融通资管的圆融通-金银岛供应链1号私募基金（2亿）同样都踩雷。金银岛成立于2004年，是主营大宗产品的B2B产业互联网交易平台，先后获得达晨创投、建银国际以及阿里巴巴旗下基金的投资。