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中性假设条件下,未来 10 年,商业银行理财子公司资产管理有望为 A 股市场带来增量资金 1.34 万亿元。未来 10 年(2020-2029),乐观估计非保本理财产品存续余额年均增长率为 5%,中性估计为 3%,悲观估计为 1%;同时假设未来 10 年银行资管投资 A 股的比例乐观估计为 10%,中性估计为 8%,悲观估计为 5%(现有水平)。根据测算,中性假设条件下(非保本理财增长率和 A 股投资比例均为中性),有望带来增量资金 1.34 万亿元。

券商Baird投资策略所Willie Delwiche表示:“在现阶段,股市未能突破新高就被视为负面。6月份刚刚过去了一周半,但股市已逐渐失去了上涨动力。我们看到标普500指数的许多成份股已经再创历史新高。有些人因此期待标普500指数能够测试今年4月份创造的高位水平。”

因此我们建议,一是实行差异化的个税抵扣及经济补贴政策,覆盖从怀孕保健到18岁或学历教育结束。二是加大托育服务供给,大力提升0-3岁入托率从目前的4%提升至40%,并对隔代照料实行经济鼓励。三是进一步完善女性就业权益保障,并对企业实行生育税收优惠,加快构建生育成本在国家、企业、家庭之间合理有效的分担机制。四是加强保障非婚生育的平等权利。五是加大教育医疗投入,保持房价长期稳定,降低抚养直接成本。

中信建投证券认为第二条规定对理财子公司的业务开展影响更大,监管部门可以通过对理财子公司各类投资(包括自有资金和理财资金)赋予是不同的风险权重,来引导其资产配置倾向。根据测算结果显示,10亿的注册资本金能够支撑起1700亿的理财规模。(图片来自中信建投证券研报)

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