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徐子阳：中兴通讯芯片处在公司的战略核心位置。去年中兴微电子战略做了大幅度的调整，聚焦通信领域的核心芯片。通讯行业分了两个阶段，过去2G、3G设备是通用芯片完成的，随着芯片技术的革命，对CPU的要求提高，设备商发现必须要有核心专用芯片，中兴通讯在核心交换芯片方面，历时十多年的强有力投入，这些芯片支撑了中兴通讯从有线、路由器、交换机等所有设备。

中东局势只有点火的，没有灭火的，一旦出一个事件，即使它是孤立的，也会刺激各种联想。中东局势如果按照阴谋论的思路尽情想下去，各方都按照最坏的情况加以应对，那将非常可怕。博尔顿在的时候，美国差一点就攻打了伊朗。特朗普在最后一刻叫停了空袭。外界注意到，这一次特朗普对沙特石油设施被袭的表态比蓬佩奥的要温和，他没有直接点伊朗的名字，只说美国“知道是谁干的”，表示要“证实”。

房地产景气度边际放缓，2019年大概率下行，掣肘美国经济。在我们前期报告《美股持续暴跌：美国经济见顶，特朗普景气终结》提出，伴随美联储加息带动市场利率上行，地产投资、居民购房成本抬升，房地产景气度已初步出现拐点，房屋销售、投资、价格指标均显示景气下行，其中10月新屋去库存时间大幅跳升至8.1个月，较9月提升0.9个月，连续7个月上升，已回到2011年水平。

其次，贷款加权利率提高显著有助于资金流向经济高质量发展领域，但同时也会给高质量发展领域带来融资成本升高、融资难度加大等一定负面影响。贷款利率和宏观审慎政策合理搭配使用，有助于减轻这种负面影响。宏观审慎政策的实施在一定程度上降低了这种由于利率提高对高质量发展领域造成的不利影响。另外，当前我国利率市场化的货币政策传导机制虽然有较大改进，但是利率市场化仍在进行中，市场利率还不能充分反映市场配置金融资源的作用，利率市场化还有待于进一步完善。

文件描述了一种“环绕显示的电子设备”，其中“至少会包含一个透明外壳和一块可弯曲屏幕。跟苹果在2015年、2016年、2017年和2018年的专利所描述的折叠显示屏不同的是，该专利讨论的是两个或更多的重叠屏幕。虽然苹果从未公开表示过将会使用折叠或重叠显示屏，但它多年来一直在不断申请有关这些元素的专利。

作为消费者心目中的“廉价”系列，大家能接受的SE定价无非也就在3000-4000元左右，再高肯定选购iPhone XR。那么加上A12芯片与结构光的iPhone SE2能将价格压低到这个程度么？按照苹果的定价风格来讲，根本不可能，再者价格过低会严重威胁iPhone XR与XS的市场地位，扰乱苹果的定价系统。